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长江证券:从退税新政 理解稳外贸

2019-10-09 19:29:18来源:励志吧0次阅读

长江证券:从退税新政 理解稳外贸 2018-10-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点近期,出口退税力度加大、部分资源品和中间品进口关税下调,合力“稳外贸”我国进行第4轮出口退税率上调,以应对当前复杂国际形势、保持外贸稳定增长。出口退税制度自1985年确立以来,曾根据经济形势、外贸情况和财政承担能力做过多次调整。总体来看,当外部环境出现较大不确定时,我国提高出口退税率以稳定外贸,历史上已进行过3轮较大规模的退税率上调。近期,继397类产品出口退税率上调之后,国务院常务会议决定进一步提高出口退税力度。

中性情景下,本轮出口退税率调整或将提升综合出口退税率0.49个百分点,其中橡胶制品等退税率提升幅度较大。中性情景下,本次出口退税率提高,或将涉及的产品出口金额达7311亿美元,占出口总额比重约三成,综合出口退税率或将提高0.49个百分点至14.3%,有助于降低出口成本、改善出口竞争优势。

分产品来看,橡胶制品、机械、钢铁制品等,出口退税率提升幅度较大(分别为2.4、2.4和2.2个百分点),出口规模也相对较高,未来出口表现或值得跟踪。

加大出口退税的同时,近期部分资源品和中间品进口税率明显下调,合力降低企业成本、促进“稳外贸”。11月1日起,机电设备及零部件、资源型商品及初级加工品等共计1585个税目(约占我国税目总数的19%)的最惠国税率将进行下调,平均税率由10.5%降至7.8%,平均降幅为26%。出口退税率提高、叠加部分资源品及中间品进口税率的下调,短期将助力“稳外贸”,中长期有助于促进经济转型升级。今年关税措施,预计将降低企业和消费者支出600亿元。

高频数据:菜价涨幅收窄、肉价止跌回升;人民币汇率下跌;商品期货上涨

【通胀观察】菜价涨幅收窄,猪肉价格止跌回升。上周(10月8日-10月14日),前海蔬菜批发价格指数上涨0.2%,跌幅收窄;猪肉平均价格上涨10.7%。

【汇率表现】美元指数回落,人民币汇率有所下跌。上周人民币对美元下跌0.61%,美元兑人民币汇率收于6.92;美元指数收于95.3,较前周回落0.4%。

【大宗商品】商品期货核心品种均有所上涨,能化指数领涨,周环比涨幅4.0%。

中观行业:土地成交量跌价升,高炉开工率抬升,六大发电集团耗煤增速大涨

【下游】商品房成交面积环比大幅下跌,土地市场成交量大跌、成交价大涨。

【中游】钢价上涨,高炉开工率有所回升;水泥价格上涨,玻璃、橡胶下跌。

【上游】动力煤价涨,六大发电集团日均耗煤增速提升,油价国际跌、国内涨。

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