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金融金改持续推进券商前景可期

2019-09-13 19:17:13来源:励志吧0次阅读

金融:金改持续推进 券商前景可期 201 -10-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周市场回顾9月27日,国务院印发《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》,方案提出扩大开放措施具体涉及六大领域,含金融服务、航运服务、商贸服务等。自贸区具体内容尘埃落定,市场想象空间缩小,最终大盘以小阳线收盘,周涨幅0.68%。金融服务板块前期涨幅较大,近两周回调行情明显,9.2 -9.27周跌幅4.05%,9. 0跌幅0.04%,其中9. 0券商类跌幅1.20%。

自贸区概念尘埃落定后,金融服务板块由于前期涨幅较大,获利回吐迹象明显。整个板块中仅西水股份、长江证券、中国银行涨幅为正。方正证券继续停牌。受到高管被调查、免职消息影响,宏源证券跌幅扩大,领跌金融服务板块。

行业动态(1)银行理财资管试点启动恐冲击通道业务;(2)银行揽储大战上调定期存款利率;( )上交所10月10日推国债预发行促进市场功能充分发挥;(4)IPO停滞券商投行并未“偷闲”同业并购厮杀激烈;(5)券商资产证券化加速流动性瓶颈待解;(6)巨灾保险制度获新进展保监会批准两地试点地震保险。

公司动态(1)光大集团控股甘肃信托有望或借机补齐牌照;(2)开不动产证券化先河中信证券拟借办公楼融资50亿。

投资策略:金改持续推进券商前景可期银行板块:中国的商业银行发展遭遇“天花板”,将会进入艰难的转型期。未来至少面临互联网金融的冲击、利差的收窄、地方政府债务风险、民营资本进入带来的压力。自贸区改革方案的公布,对银行业短期影响或有限,中长期看有望改善行业发展前景,建议关注主题性机会。

券商板块:国债期货顺利开闸、两融标的三度扩容、转融券试点扩大、优先股利好、前海金融规划出台等政策陆续出台,金融改革的进程更加务实。券商掀起并购浪潮,海通、方正和西南证券同时发布公告,分别宣布收购恒信、民族证券及西南期货。IPO的较大改革以及自贸区的挂牌,对券商板块形成利好,我们维持前期观点,给予“强于大市”评级。

保险板块:保险方面的中长期观点维持不变,即行业基本面上,保费增长的困境短期内难以改变,尤其是银保方面仍未走出困境;估值上,保险板块估值处于底部位置。从保险行业的发展前景看,保险市场尚未饱和且顺应国内老龄化与城镇化的发展趋势,长期投资价值仍有空间。短期内,由于行业仍处于弱复苏状态,基本面难有改观,给予中性评级。

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